SAFE والسندات القابلة للتحويل هي أدوات استثمار تستخدم في المراحل المبكرة من الشركات الناشئة. المادة TCC التركية 331 وما يليها. يتم خصخصتها بالتوازي. تُعد بنود "سقف التقييم"، و"الخصم"، و"الدولة الأولى بالرعاية" أمرًا بالغ الأهمية.
SAFE (اتفاقية بسيطة للأسهم المستقبلية)
- معيار Y Combinator؛ عقد استثمار من صفحة واحدة.
- يقوم المستثمر بإعطاء المال اليوم، ثم يتم تحويله إلى أسهم في جولة مستقبلية.
- إنه ليس دينًا؛ لا يوجد أي فائدة أو استحقاق.
- من أجل تنسيق TCC التركي: اتفاقية أولية + هيكل عقد الخيار (TTK المادة 341 لايت).
الأوراق النقدية القابلة للتحويل
- خيار تحويل الديون + إلى أسهم.
- هناك سعر فائدة (عادة 4-8%) وفترة استحقاق (12-24 شهرًا).
- الشراكة + فئة الديون في القانون التركي؛ مثل السندات.
المعلمات الحرجة
- سقف التقييم: الحد الأقصى للقيمة التي سيحصل بها المستثمر على الأسهم (على سبيل المثال، 5 ملايين دولار أمريكي).
- الخصم: خصم بنسبة 15-25% على سعر الجولة التالية.
- الدولة الأولى بالرعاية (MFN) (الدولة الأكثر رعاية): النقل التلقائي إذا كانت ضمانات الضمان الاجتماعي (SAFE) اللاحقة تقدم شروطًا أفضل.
- تناسبي: الحق في المشاركة في الجولة التالية.
- حقوق المعلومات: التقرير الشهري، البيانات المالية.
هل يمكنني تسجيل SAFE كتحويل أسهم في السجل التجاري؟
لا. SAFE هو وعد بالأسهم المستقبلية؛ لا يوجد تسجيل في التسجيل. يتم إجراء تغيير في السجل في وقت التحويل إلى أسهم (عادةً في الجولة التالية).
ماذا يحدث إذا أغلقت الشركة المستثمرة؟
في SAFE، يكون المستثمر في وضع "تفضيلي" أثناء التوزيع على الشركاء؛ ولكن فقط بعد الدائنين. قبل الشركاء لوجود دين في السندات القابلة للتحويل.
كيف يتم تقييم SAFE للأغراض الضريبية؟
الآمنة لا تأتي/تنفق بمجرد استلامها؛ تنشأ ضريبة الاستقطاع + KVK في وقت التحويل إلى أسهم. يخضع دخل فوائد السندات القابلة للتحويل لضريبة الاستقطاع في الفترة التي يتم استلامها فيها.
هل الامتثال للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية مطلوب للمستثمرين الأجانب؟
إذا كان المستثمر عبارة عن رأس مال استثماري أجنبي: بيان مالي متوافق مع معايير TFRS، والمادة 30 من قانون KVK للإعفاء من الضرائب (اتفاقية الضريبة المزدوجة)، وشرط تفويض HMK (عادةً المراجحة في سنغافورة/المملكة المتحدة).
المواقف التي يؤثر فيها المؤسس سلبًا على SAFE؟
يؤدي تراكم الأوراق المالية الآمنة المتعددة (أكثر من 10 صناديق آمنة منفصلة) إلى خلق حالة من الذعر لدى المستثمرين في الجولة التالية؛ يطلق عليه "السحب الآمن". انخفضت مساهمة المؤسس إلى أقل من 20٪. الحل: إذا كان هناك 5+ SAFE، فسيتم عقد جولة "ترتيب" (جولة مسعرة) بين الجولات.
التشريعات ذات الصلة
- المادة 331-644 من القانون التجاري التركي — A.Ş. و LTD، نقل الأسهم.
- FSEK art.2/1-1 — حماية البرامج كعمل.
- رقم SMK 6769 — العلامة التجارية، براءة الاختراع، نموذج المنفعة، التصميم.
- المادة 12 من KVKK — أمان البيانات، مبدأ التصميم الثانوي.
- المادة 193 وما يليها من TBK. — العقود والضمانات والتعويضات.